外管局看好中国股市。A股的不同竞争力是什么?

Ѷ2020-07-27 20:02:12

安全

外管局说中国股市确实很少见。2015年下半年,外汇管理局全资子公司印度河投资(IndusInvestment)经常出现在A股市场上许多上市公司的重要股东中。在当时动荡的市场环境下,外管局的地位及其全资子公司的实际行动仍为市场发出了或多或少稳定的信号。

外管局很少提个股,并表示,中国股市的投资价值前景非常好,这为价值投资者吃了一片令人放心的药丸。一方面,在安全看涨A股的背后,我们可以看到,近年来A股市场的吸引力不断增强,海外资金的净流入反映了国际资本对A股市场的真实态度。另一方面,外管局认识到A股市场实际估值的态度,从目前上海和深圳主板市场的平均估值水平分析,与历史数据相比,A股市场的实际估值偏低,从中长期来看,它确实具有一定的估值优势。

从理性的角度看,在中国股市看涨的安全声明背后,实际上也强化了中国股市政策底部的特征,同时,在权威机构批准市场估值的背景下,也反映了当前中国股市具有一定的估值优势,可以说是估值底部的真实写照。

一方面是政策底部的建立,另一方面是估值底的确立,这是当前A股市场和海外成熟市场的重要特征之一。

值得一提的是,自今年初以来,全球股市,特别是以欧美市场为代表的股市,开始了一轮加速去杠杆化和去泡沫的进程。在全球市场加速去杠杆化的背景下,一些主要投资市场陷入流动性短缺,甚至引发了一场本地系统性风险危机。

然而,在这一轮全球去杠杆化和消除泡沫的过程中,对中国股市的影响相对有限。原因是中国股市提前四、五年完成了这一轮去杠杆化和泡沫。现阶段,中国股市已经处于可控杠杆和低估值状态,这与几年前的市场发展大不相同,这也是全球股市的主要优势之一。

此外,作为最具潜力的新兴市场之一,中国股票市场的总市值已跻身全球股市之首,到目前为止,已经诞生了一批市值达数万亿美元的上市公司,一批行业领先企业加快了退出中国的步伐,形成了系统的产业链和供应链,自身的风险防范能力得到了大幅度的提高。

在今年第一季度特殊的环境下,虽然全球经济发展形势较为严峻,但对于国内一些核心上市公司来说,整体影响相对有限,反映在股价上,它体现了一定的抗跌优势。

过去,我们可能羡慕海外成熟市场上会有一些世界知名品牌和大型企业,但到目前为止,我们也有一批大型企业走向世界,随着国内资本市场的不断发展,市场改革和创新的步伐不断加快,未来将有一批潜在的大型企业,并涉足各大产业领域。从未来市场的发展前景和未来培育大型企业的潜力来看,中国股票市场仍将具有一定的优势。

近几年来,外资基金继续增持a股,持有股票的市值和持股比例呈上升趋势,这在一定程度上反映了外资基金对A股市场投资价值的相对认识,也更倾向于a股市场上的一些大型企业。从近几年的投资行为分析来看,外资比国内资本更具前瞻性,对A股市场的发展前景和投资潜力更加乐观。

在建立政策底部和估值底部的背景下,A股市场的地位基本上属于历史底部。然而,受第一季度疫情影响,股市底部周期被迫延长,但这不会影响A股市场的中长期投资价值。尽管今年第一季度企业盈利能力和经济环境不容乐观,但中国市场的修复能力很强,经济发展的弹性、未来经济增长率的恢复和企业盈利的修复速度仍然值得期待。从多年来外资对A股市场所有权的持续增长来看,这足以反映出中国股市自身独特的投资魅力。

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